财明白丨加加加！11次加息后，美联储为何仍留悬念

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北京时间7月27日凌晨，美联储宣布加息25个基点。这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到525个基点，美国联邦基金利率也达到了2001年以来的最高水平。那么，这是美联储最后一加吗？再加如何？不加又如何？

本次议息会议上，美联储主席鲍威尔暗示，未来是否加息，将取决于数据，今年大概率不会降息。由于美联储的表态较为含糊，市场对未来走向存在分歧。一部分观点认为，美联储有可能就此结束加息，明年上半年可能降息；另一部分观点认为，由于2%的通胀目标远未达成，美联储的鹰派政策倾向仍将存在，加息或将延续至明年。

如果加息持续，美国银行业尤其是中小银行将面临亏损风险。在美国签名银行、硅谷银行、第一共和银行等多家银行倒闭之后，美联储用了大量短期的“窗口指导”或再贷款工具，避免严重挤兑。但是，加息如果持续，会导致银行负债端成本继续攀升、资产端收益承压。持续的加息，也意味着信用卡、房地产和汽车等贷款利率将再次攀升，将抑制投资和消费。如果加息收尾，那么，将对全球的新兴市场有一定的推动作用，对全球经济溢出影响也会减弱。

相比之下，我国坚持实施稳健的货币政策，保持货币政策在正常区间，利率水平总体比较平稳，呈现出“以我为主、稳字当头”的特征。总体而言，我国货币政策与经济发展形势较为匹配，我国的利率水平是适度和比较平稳的，在收紧和放松两个方向都相对审慎、留有余地。

策划：李艳 王如林

记者：王新蕾 徐佳

实习生：孙立旭

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