金融纾困楼市要再加点力

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8月17日，中国人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，针对下一阶段工作安排，人民银行称“稳健的货币政策要精准有力，保持流动性合理充裕，适时调整优化房地产政策”。

融资对于目前房地产行业和企业的正常运行和运营，关系重大。过去一段时间，公开市场融资失效，账面可动用资金持续减少，债务违约，大量房地产企业陷入了前所未有的困难阶段，包括保交楼在内的各种风险溢出问题随之产生。就当前市场环境来说，无论是金融信贷政策，还是发债再融资政策，都应对房地产有进一步的积极动作，既为化解阶段性的房地产企业资金风险，也为稳楼市继续创造一个“交易机会窗口”。资金活起来，市场交易就跟着畅通起来了，楼市和土地市场也就能更好恢复信心与预期。

我们知道，化解房地产风险是有效防范重大经济金融风险的重中之重，是一个严肃工程。但我们也看到，过去三四年房地产去杠杆的攻坚战，已经使得房地产金融风险下降到合理的水平，现在要做的是努力促进房地产与金融的正常循环。从经济常识而言，房地产去杠杆之后，最需要一个宽松的货币环境，因为过去三四年去杠杆在挤泡沫的同时，对行业已经造成一种紧缩性效应。这种紧缩效应已经影响到房地产作为经济支柱应当发挥的作用，为了克服这个现象，目前行业无论是融资端还是消费端，都需要一个宽松的融资和低利率的环境去对冲。房地产企业的融资情况，现在来看也还不乐观，以发行美元债来说，变得非常困难，2022年，中资房企的美元债融资额同比大降九成，可以说进入了冰封状态。现在，国际融资的情况也没有出现好转。

在这种的情况之下，我们认为，在房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，以及“房住不炒”成为共识之后，金融政策应该在促进房地产企业合理融资、积极稳定居民住房消费预期、激发新的住房消费需求比如刚性需求与改善性需求上，进一步积极进一步有效。

市场期待金融部门的“适时调整优化房地产政策”。毋庸置疑，房地产不可能再“走老路”，而经过这场房地产企业债务危机，将会倒逼行业加快转型升级，走上高质量发展的道路。

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