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诺安积极回报A和C跌最多 这周最心累的公募基金经理是蔡嵩松

本周(6月26日~30日)是比较特殊的一周——既是月末,也是季度和半年行情的收官。


(资料图片仅供参考)

在这一节点,公募基金经理们或许除了操心日常运作,还会考虑如何交出一份让投资者满意的成绩单、如何在财报中表达自己的投资策略和心得,以及产品持仓是否存在“风格漂移”等问题。

放眼看去,本周A股涨幅居前的板块似乎多与新能源等赛道沾边,但实际上,周内领涨的主动权益类基金里,更多名字里写着“军工”“高端制造”和“专精特新”。

涨幅前十:军工主题在悄悄发财

值得一提的是,虽然上述军工主题的年内收益基本还是负的,但军工板块近期走得其实比较强势,指数已经创下年内新高。只是可能许多人的注意力都在人工智能、“中特估”、新能源等大热门上,并没有太注意。

从主力资金动向来看,在申万一级行业中,国防军工板块本周的流入额也是居前的。此外,主力流入最多的电力设备板块,背后基金产品表现整体也还不错:数据显示,100只电力行业主题的基金,有79只本周收益为正。

民生证券周一发布研报称,展望2023下半年,坚定看好军工后续机会,原因在于:

(1)行业长期趋势无虞。中长期“供需共振高成长”的景气逻辑仍然成立,阶段性调整只是短期影响;

(2)较其他行业有比较优势。军工具有“逆周期”属性和长期确定性,且中上游的“弹簧效应”也可带来增长的弹性;

(3)催化剂频繁。“国企改革”持续推进,新域新质指明方向;

(4)估值和市场情绪处于低位。机构资金在经历4Q22和1Q23的持续流出后,有望在3Q23回升,推动板块上涨。综合以上,建议布局迎接反弹。

跌幅前十:蔡嵩松有点心累

与A股板块跌幅榜比较吻合,本周表现最差的基金也大多是AI相关,其中还有好几只名称中带“云计算大数据”的ETF。

而跌最多的诺安积极回报A和C,其基金经理正是蔡嵩松。

从重仓股表现可以看出,蔡经理很可能是被突遇利空打压,一周跌了20%的浪潮信息拖累了。若放眼最近半个月,其他持仓股的阶段表现也不算很好。

不过,本周AI相关板块的调整,不一定是基本面有什么大变化。一种观点是,除了所谓“减持潮”的影响,可能也与上半年业内流传较广的“卖新能源买AI”风格漂移现象有关。部分真这么做了的公募产品,如果不赶在季度末把持仓调整回来,等半年报披露后要是露馅,就可能引来不必要的麻烦。

但反过来想,如果是为了“迎检”而短暂撤退,这些看好AI的机构资金,7月后会不会卷土重来呢?近期很强的赛道,又会不会再次被“抽血”呢?

万联证券近日研报指出,把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇,建议关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域。AI算力方面,建议关注AI服务器、AI芯片领域相关公司;AI应用方面,办公、教育、金融是落地进度相对较快的场景,建议关注海外AI典型应用在国内的映射;数据要素方面,建议关注地方数据运营的参与厂商,以及各垂直场景的IT龙头。

兴业证券6月28日研报则认为,2023年数字经济成开年最确定主线,同时AI浪潮掀起催生巨大算力需求,算力基础设施建设与数据要素成为主要投资方向。展望下半年,其认为通信行业投资策略应继续围绕“数据要素+AI”两大主线,从算力建设、数据要素、“AI+数据要素”应用赋能三方面不断挖掘相关标的:

光模块、光芯片、陶瓷外壳、设备商、IDC等算力建设相关板块,在800G升级叠加AI算力缺口双轮驱动下需求爆发;数据要素相关政策持续加码,下半年市场规模有望加速增长;AI及数据要素赋能下游应用,运营商、统一通信、边缘计算等细分赛道迎发展新机遇。

针对接下来的基金配置策略,平安证券认为,7月权益波动加大,对于此前涨幅较大重仓单一主题的基金可以适当转为均衡风格,或配置较为灵活的主题基金。

考虑到信用结构还有待改善,以及海外紧缩预期不确定性等因素,平安证券认为,短期市场收益或进入平淡期。如果没有预期外稳增长刺激政策,市场很难形成反转之势。因此,A股经过5月和6月的反弹,7月波动加大,此前涨幅较大重仓单一主题的基金可以适当转为均衡风格,关注市场轮动待涨板块;债券市场长端或保持震荡,短端利率仍将保持低位,近期资金价格边际小幅抬升,资金面波动加大存在交易性机会;外汇市场,美元指数短期更可能高位震荡,人民币贬值压力仍存。

(文章来源:每日经济新闻)

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